Börsengang und IPO für Aktien, Anleihen und Genüsse

Börsenlandschaft in Deutschland

Allgemein bezeichnet man als Börsengang die Aufnahme von Aktien in den Handel einer Börse. In Deutschland gibt es derzeit acht Börsenplätze (Frankfurter Wertpapierbörse, die Börsen Stuttgart, München, Düsseldorf, Hannover und Bremen sowie die Berliner und die Hamburger Börse), an denen ein Präsenzhandel - auch Parketthandel genannt - stattfindet. Daneben existieren mit dem Xetra und der Eurex auch elektronische Handelsplattformen, die der Frankfurter Wertpapierbörse zuzuordnen sind. 

Börse im eigentlichen - dh im juristischen Sinn - ist jedoch ein staatlich organisierter und überwachter Markt, an dem Finanzinstrumente aller Art (z.B. Aktien, Anleihen, Genussscheine etc.) Devisen, Derivate und Waren gehandelt werden können. Staatlich organisiert sind in Deutschland jedoch nur die Börsensegmente Amtlicher Markt und Geregelter Markt. Der Freiverkehr (z.B. Entriy Standard, Open Market) ist dagegen kein organisierter Markt und damit keine Börse im juristischen Sinn. Vielmehr handelt es sich bei dem Freiverkehr um ein privatrechtlich organisierten Markt, an denen an juristische Spielregeln zu beachten sind, als am Amtlichen oder Geregelten Markt.

 Voraussetzungen für einen Börsengang

Die Voraussetzungen für einen "Börsengang" sind abhängig von dem Segment, an dem die Aufnahme in den Handel erfolgen soll. Während die Voraussetzungen für eine Aufnahme in den Handel am Geregelten und Amtlichen Markt im Börsengesetz geregelt sind, ergeben sich die Voraussetzungen für eine Einbeziehung in den Freiverkehr aus den jeweiligen Freiverkehrsordnungen der Börsen. Zusammenfassend stellen sich die Voraussetzungen wie folgt dar: 

Ablauf eines Börsengangs

Der Gang an die Börse kann über ein erstmaliges öffentliches Angebot (Initial Public Offering) realisiert werden. Weitere Informationen zu den Einzelheiten der Prospektpflicht, dem Procedere eines Börsengangs sowie den damit verbundenen Kosten finden Sie hier:Wertpapierprospekt ). Regelmäßig erfolgt in diesem Zusammenhang eine Kapitalerhöhung gegen Ausgabe neuer Aktien, die dann den Anlegern und Investoren zur Zeichnung angeboten werden.  

Daneben kann ein Aufnahme in den Handel auch dergestalt erfolgen, dass bereits platzierte Aktien einfach in den Handel einbezogen werden.  

Motive für einen Börsengang

Als "gestandenes" mittelständisches Unternehmen, das schon verschiedene Finanzierungsrunden erfolgreich abgeschlossen hat und weiter expandieren möchte, kann der Gang an die Börse ein effektives Instrument sein, weitere Geldmittel zu generieren. Diese Geldmittel heben nicht nur das Entwicklungspotenzial, sondern erweitern und stärken auch die Eigenkapitalbasis und erhöhen dadurch die Bonität und Flexibilität des Unternehmens. Zudem steigert ein Going Public den Bekanntheitsgrad des Unternehmens und festigt auf diese Weise dessen Marktposition. 

Neben der Expansionsfinanzierung kann über einen Börsengang mittelfristig die Nachfolgeproblematik gelöst werden.  

Der Freiverkehr als Kapitalbeschaffungsmarkt bietet sich vor allem für junge, wachstumstarke Unternehmen an, die die Mittel für den Aus- und Aufbau durch die Ausgabe von Aktien finanzieren wollen.

Nicht empfehlenswert ist die Ausgabe von Aktien dagegen dann, wenn lediglich frische Liquidität dem Unternehmen zugeführt werden soll, ohne dass der oder die Alteigentümer den Anlegern wesentliche Einfluss- und Mitspracherechte einräumen wollen. In diesem Fällen sollte ernsthaft über die die Ausgabe von Genussscheinen oder Anleihen als Refinanzierungsinstrument nachgedacht werden. 

Unsere Dienstleistungen

Unsere Dienstleistung umfasst in diesem Bereich neben der Beratung bezüglich der Auswahl der Börse und des Segments selbstverständlich die Erstellung des dafür erforderlichen Wertpapierprospektes und der Einholung der Genehmigung bei der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht sowie die laufende Beratung und Betreuung während der gesamten Emissionsphase und darüber hinaus. (keine Rechtsberatung)

Nehmen Sie einfach mit uns Kontakt auf und vereinbaren Sie einen Termin.